比特币与黄金、股市与美元指数的相关性分析

有时我会想：货币市场有多少人来自股市或外汇市场？

自 2017 年 12 月 17 日比特币的历史高点以来，其价格一个接一个地跌破支撑点，去年 11 月价格暴跌。与此同时，整个 2018 年股市也低迷。黄金价格在今年最后一个季度大幅上涨。目前，比特币价格在 3,500 美元左右波动。

有市场分析人士认为，比特币过去9年的走势与黄金过去43年的走势惊人地相似，但在时间跨度相同且时间跨度足够长的情况下，比特币的价格和黄金是负相关的，此外，比特币与股市、美元指数也有明显的负相关。

过去 9 年的比特币趋势

与过去 43 年的黄金走势惊人地一致

据华尔街日报分析，比特币与传统资产市场的相关性一直很高。在截至 12 月 28 日的 5 天内，比特币与黄金的相关性为 0.84。（减一表示完全相反，加一表示完全相关）

同时黄金和比特币的相关性，比特币与衡量美国股市波动性的基准指数 CBOE 波动率指数 (VIX) 的相关性为 0.77。（减一表示完全相反，加一表示完全相关）

造成这种现象的原因有两个：一是大量传统机构资金涌入加密市场，二是风险投资的加入。2013 年，比特币和区块链领域的风险投资约为 9600 万美元，2016 年上升到 5 亿美元黄金和比特币的相关性，到 2017 年底，加密货币领域的风险投资总额超过 20 亿美元。

从上图中，我们可以看到比特币和黄金的价格高度相关，两者的走势惊人地一致。

不过值得注意的是，上图中黄金的价格走势是过去43年的走势图，而比特币的价格走势则是过去9年的走势图。当时间跨度不一致时，得出两者正相关的结论。

仅 5 天或时间跨度不一致的数据是否真的显示了两者之间的相关性？

在同一时间跨度内，

比特币与黄金呈负相关

那么，在相同的时间跨度下，时间跨度足够长，比特币和黄金的价格有什么相关性呢？

近日，Medium 上的一位博主分析了纳斯达克 100 指数（NAS100）、国际黄金（XAUUSD）和比特币之间的关系。

我们可以很容易地理解 NAS100 和 XAUUSD 之间的对冲关系。当股市处于看跌状态时，投资者会选择卖出股票买入黄金保值，而当市场处于看涨状态时，大量投资者会卖出黄金买入股票。

至于股票、黄金市场和比特币之间的关系，我们先来看看2016年三者之间的关系。

2016 年初，NAS100 指数开始下跌，而 XAUUSD 却在上涨。但比特币并没有跟随 NAS100 的下跌趋势。这是因为当时大多数比特币持有者都是加密爱好者，他们已经尝到了加密货币的好处，并期望在未来获得更多收益。此外，2016 年年中比特币减半也起到了很大的作用。

自去年下半年以来，NAS100经历了近80年的大萧条，同时黄金也在稳步增长。

比特币在去年下半年一直处于下跌通道，去年11月甚至经历了大幅跳水，目前在3500美元左右波动。尽管大多数加密货币爱好者仍然坚定不移，但新进入者仍然存在恐慌性抛售，这进一步推低了价格。

从上图我们可以发现，在大多数情况下，比特币的价格与黄金和股市呈负相关。

此外，Longhash 的一篇文章对 Cboe 上的黄金价格和 Bitfinex 上的比特币价格进行了 180 天的相关性分析，认为从长远来看，黄金价格与比特币之间存在负相关关系。

我们可以看到，在 2017 年后的大部分时间里，黄金价格与比特币呈负相关，仅在 2018 年 9 月至 11 月呈正相关。

比特币和美元指数方向相反

此前有媒体指出，比特币与美元指数存在明显的负相关。美元指数是反映国际外汇市场上美元汇率的指标，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度。

从下图可以看出，从2017年4月10日开始的287天内，美元指数从101.00跌至89.00，然后反转向上。然而，在同一时期，比特币在开始下跌通道之前从 1,200 美元上涨至 20,000 美元。

此外，自2018年4月16日起的63天内，美元指数从89.00升至95.00，随后进入盘整阶段。同期，比特币从 9,900 美元跌至 5,800 美元。

有分析师认为，就比特币而言，在其价格超过 10,000 美元之前，市场仍处于熊市中，但美元和股市等其他全球市场的疲软可能会催化比特币牛市的到来。