2018年币圈优质项目分析报告丨老金金融笔记31

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做不了庄家，也不想做韭菜，所以联合起来做韭菜。 九庄的概念是由老金提出的，九庄是中国第一个由韭菜联盟自发形成的投资社区。 老金九庄社区3万人关注有投资价值的项目，发现价值，传播共识，集中火力，单点突破。

这是我们第一次在社区发布项目报告。 老金坚持客观的原则，不会误导大家的投资方向。 大家看完报告应该有自己独立的判断，你应该

1. 仔细阅读报告，得出自己的结论

2. 与认同本报告的人一起行动，观察价格是否合理，选择合适的价格和进场时机，准备持有多长时间

3. 价值被认可，上车成功后，共识会扩散，共识基础会扩大。

这次在九庄操作中，我们选择了小盘优质币来检验我们的九庄实验是否有成型的可能。

因为板子的深度是不允许的，并不是所有人都齐心协力一起退比特币筹码分布app，大家上下车都可以自由自在。 随着我们不断总结经验，我们将测试市值数十亿或数百亿的价值币作为九庄下一个价值投资标的。

本报告于2018年2月2日星期五中午12点首发于老金九庄社区（社区），关注老金金融笔记，比更多人更早看到价值。

我们在选择项目之前确立了三个原则

首先，真正能够产生落地应用的应用是有特定价值的（所谓价值支撑），空气币会直接通过，过滤风险。

第二，对当前价值存在一定的低估，至少不会高估，透支了未来的价值空间。

第三，流通盘的市值和权重不宜过高，这样团队控制率高，也更容易加仓。 热钱的进入也能更好的推动价值的上涨。

基于这三个原则，我们选择了投资标的——KCASH，详情请参考下文。本文主要阐述

1. KCASH项目

二、团队及背景

三、技术及发展前景

四、投资价值评估

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1. KCASH项目

Kcash是去中心化钱包，首款跨链数字货币钱包，目前拥有17万用户。 所谓跨链，就是一个钱包可以存储BTC、ETH、BCH、lTC等87种以上不同的数字货币，既方便又安全。

官方网站上有一份白皮书。 有关更多详细信息，请参阅白皮书。

同时，kcash想打通数字货币在现实世界的支付环节，通过与VISA等发卡机构和银行的合作，增加数字货币的使用场景。 它是连接数字货币和现实世界的“支付宝”。

Kcash与银行和发卡机构（Visa、Master等）合作，共同发行数字货币银行卡。 用户可通过Kcash在线申请虚拟或实体银行卡，使用任意数字货币为银行卡充值，即可在全球数千万银行卡受理网点进行线上线下消费和ATM取现，免去用户兑换货币的需要和管理多种法币的麻烦也极大地拓展了数字货币的应用场景。 有了KcashCard，任何数字资产都可以架起通往现实世界的桥梁。

除了与 Visa 和 Master 的合作，Kcash 还与 Cyber​​miles 强强联手。

Cyber​​miles 专注于分散 C2C 市场平台，并为现实世界和在线市场应用程序开发区块链解决方案。 该项目目前已在四家知名国际交易所上市，其发展前景被业界普遍看好。 其商业模式中的利润来自商家、个人和银行之间的转账和交易。 结合Kcash的去中心化钱包，两者结合将去中心化服务做到极致，优化去中心化商业模式和为用户提供的服务，让去中心化交易更顺畅、更安全。

Kcash将是未来的支付宝，其主要服务载体由三部分组成：Kchain、钱包APP、数字货币银行卡。 通过Kcash平台的产品和服务，为企业提供快速部署高效区块链解决方案的服务，同时实现比特币、以太币、各类代币以及企业自有数字代币的一站式管理，简单方便完成数字货币的交易兑换，将数字资产与银行卡绑定，实现数字货币与物理世界的无缝连接，让您的数字货币在各种交易消费场景中使用，真正激活数字资产.

2. KCASH团队及背景

朱雪娇（男）

清华大学硕士生

8年技术研发经验

2011年进入区块链行业，YardWallet联合创始人之一，自主研发比特币支付网关、比特币钱包和版权认证系统，2017年打造国内首个支持多种数字货币的钱包

刘坤联合创始人

毕业于北京大学，8年互联网产品经验，曾任网易有道产品总监、YardWallet联合创始人、千代宝产品总监，参与创建比特币钱包、POS收单机、移动支付等多个产品

御水联合创始人

毕业于南开大学，拥有7年管理咨询经验，曾任和君咨询业务合伙人、北京汇源咨询创始合伙人，为多家企业提供战略规划与商业模式设计、组织变革升级、人才培养等服务A股上市公司

天使投资人

近30位支付行业公司高管全力支持天使投资人如下

张凡

红杉资本中国基金创始人

张锐雯

移动支付首席执行官

易丽华

钱币资本合伙人

小英

原钱袋宝CEO

崔萌

A链创始人

王斌生

中国社会科学院研究生院特聘教授

吴彦兵

汇源支付董事长

田鸿飞

松鹤远望基金合伙人

钟飞

Samsung Pay前负责人

埃里克·帕凯

动付总裁

唐艳华

瑞银集团副总裁

张骥

海科融通副总经理

陈强

鸵鸟创投传媒创始人

陈展

勤言金融创始人

段文琪

星创资本副总裁

赵品佳

光大证券投行管理部执行董事

吴比特

知名财经博主

可以看出，天使投资人在支付和金融领域提供了相应的支持，进而获得了李笑来币本资本的战略投资

3. kCASH技术及前景

KCASH技术

Kcash的跨链技术在钱包领域还是比较领先的，跨链对区块链全栈技术要求很高。 朱雪娇不愧是技术高手。 我在研究过程中也关注了IMTOKEN。 IMTOKEN将在2.0版本上线BTC，时间上大概需要1-2个月。 从技术上讲，kcash 领先 imtoken 4 个月。

KCASH前景

对于钱包的发展空间，BitWu预测未来交易所会消失，取而代之的是钱包。 未来会怎样还不好说，但现在基本可以判断，在区块链时代，钱包是必备的工具，是区块链时代的流量入口。 区块链时代的BAT很有可能出现在钱包里。

通过入口可以衍生和扩展内置的货币交易，可以进行各种数字货币的即时兑换。 一个更现实的应用kcash将在2-3月份推出数字货币银行卡，通过它可以实现线下数字货币消费。 在跨境支付和海淘中都有具体的应用场景。

数字货币兑换与交易

Kcash Wallet APP通过独创的NO-LOCALCOIN兑换网络和对接兑换API，为用户提供简单、方便、安全的兑换和交易服务。

1. 无风险货币兑换

Kcash基于Kchain平台开发NO-LOCALCOIN兑换网络，通过智能合约、跨链网关和跨智能合约技术实现无风险的数字货币兑换服务。

用户通过Kcash在数字货币之间进行兑换，兑换的智能合约由平台或其他第三方创建，兑换过程由合约机制监控执行，避免了交易各方违约的风险过程。 与中心化平台服务相比，智能合约避免了平台方主观违约或客观攻击给用户造成损失的风险。

2.交易简单方便

通过交易所买卖数字货币存在一定的进入门槛和学习成本。 Kcash通过对接交易所API，为用户提供最佳的市场价格和简单的操作体验——Kcash通过优化的筛选机制，为用户呈现简单的买卖价格。 可以像在电子商务平台上一样方便地完成交易。

3.便捷的入金工具

Kcash通过与支付服务商对接，为用户提供信用卡消费渠道和手机读卡器。 当用户想要购买价值100美元的比特币时，只需在Kcash的钱包APP中发起购买交易，将APP与读卡器连接，使用美元银行卡即可完成交易。 Kcash后台通过交易所API向交易所账户转入100美元，在交易所完成购买比特币后将比特币转回用户钱包。 整个过程就像刷卡离线消费一样简单。

典型应用场景示例

1. 跨境电商购物——用户在境外电商平台购物，需要外币支付订单时，只需将实体卡或虚拟卡绑定到对应的电商平台账户即可充值持有数字货币卡的银行，然后使用银行卡完成支付；

2. 境外旅游消费——用户在境外旅游时，可以使用数字货币向实体银行卡Kcash充值，即可进行境外消费，提取外币现金，免去货币兑换的烦恼；

3. 跨境汇款——无论是因为海外学习、工作，还是商务往来，需要在境内外转账，您可以使用数字货币通过Kcash钱包转账，对方可以消费或者在本地实时取现，转账速度和费率都比传统服务商好很多。

KCASH发展计划

4. KCASH TOKEN投资价值评估

代币使用

数字资产消费Gas 在Kchain上，任何数字资产的创建和转移都需要消耗Kcash代币作为Gas矿工的手续费。

算力成本在Kchain上。 如果项目方需要快速生成一条侧链，则需要在配置合约资产的合约中存入一定数量的Kcash代币，以吸引矿工提供算力。

同样，如果项目方需要用户提供去中心化算力、数据支持和挖矿服务，项目方也需要提前支付一定数量的Kcash代币。

兑换费用 用户需要支付一定的兑换费用以获得去中心化的兑换服务，以完成不同数字资产之间的兑换功能。 5% 早期投资者 早期投资者将发行代币，以换取他们在财力、资源、战略规划、人才援助等方面对Kcash发展的贡献。

代币发行时锁定，上线后1个月开始，每月解锁这部分的20%，5个月解锁完毕。 15%的机构投资者用于回报企业投资者，与合作企业建立业务合作关系。 代币发行时锁定，上交易所一个月后开始，每月解锁这部分的2%，50个月解锁完毕。

服务费 用户使用绑定Kcash的银行卡在商户消费，VISA或Master等服务商会向商户收取相应的交易手续费（该费用会受到消费地区、消费类型、和消费金额）。 ，然后分配一定比例给Kcash作为分红收益。 我们预估平均交易手续费分成收益将在1%左右（实际情况可能不同）。

假设有100万Kcash用户，每个用户平均每月消费100美元，年交易总额为12亿美元，服务费分成收入为1200万美元。

用户通过绑定Kcash的银行卡在商户消费，VISA或Master等服务商会向商户收取相应的交易手续费（该手续费会受到消费地区、消费类型、消费金额等因素的影响比特币筹码分布app，等），然后分配一定比例给Kcash作为分红收益。 我们预计平均交易手续费分成收益约为1%（实际情况可能会发生变化）。

假设有100万Kcash用户，每个用户平均每月消费100美元，年交易总额为12亿美元，服务费分成收入为1200万美元。

Kcash团队每月从上述银行卡交易利润中拿出不少于35%用于购买KCASH代币，回购代币存入开发资金地址，用于后续项目开发和产品生态建设。 （KCASH也是收入开始出现后的通缩代币）

手续费抵扣 用户通过Kcash进行数字货币兑换交易时，可以根据KCASH的当前市值抵扣手续费。

后期，Kcash团队将与交易所合作，让KCASH尽可能部分抵扣数字货币交易手续费。

用户激励 持有Kcash代币的用户可以在Kcash的货币兑换服务中充当合约创建者，通过促成兑换交易获得手续费收入（具体机制见NOLOCALCOIN兑换网络说明）。

用户通过Kcash钱包绑定银行卡，每次消费可获得交易手续费10%的返现，Kcash将以KCASH代币的形式自动发放至用户钱包。这不仅让用户获得返现优惠，同时也进一步扩大了 Kcash 代币的用户群

Kcash 代币投资价值

kcash总发行量10亿枚，分配比例如下

部分

分配方案

细节

20%

预售

用于Kcash项目的后续开发、人才招聘、营销等，这部分资金的使用需要定期公示。

30%

矿业

用户可以在Kcash平台上为Kcash和Kchain提供算力、数据支持、挖矿等服务，获得奖励。 这部分总共占30%。 八年开采，永不增发。 前四年每年释放5%，后四年每年释放2.5%。

5%

用户激励

用于激励用户下载、推广、充值、消费、转账等行为的奖励。

10%

发展基金

作为Kcash发展储备基金，将用于后续的项目开发和商业生态建设，以及国际业务发展。 该部分资金的使用需要基金会决议并提前公告。

15%

创始团队

作为创始团队在数字货币领域的探索和发展，以及未来Kcash产品技术和运营发展的维护，将发行代币作为回报。 这部分代币在代币发行时会被智能合约锁定，1个月后解锁，每月解锁这部分代币的3%。

5%

早期投资者

早期投资者将发行代币以换取他们在Kcash发展过程中在财力、资源、战略规划、人才协助等方面的贡献。 代币发行时锁定，上线后1个月开始，每月解锁这部分的20%，5个月解锁完毕。

15%

机构投资者

用于回馈商业投资人，与商业伙伴建立合作关系。发行时锁定，上线后一个月开始，每月解锁这部分的2%，解锁完毕50个月内

Kcash众筹价0.48元，20%代币预售2亿枚，其中1亿枚TOKEN个人众筹，1亿枚TOKEN被李笑来的INB资本在IEO秒卖.

从代币持仓比例可以看出，团队和早期投资人已经长期锁仓。 锁仓的意思是不是为了圈钱，而是为了把事情做好，团队和投资人短期内无法套现。

目前市场上流通的代币是个人投资者持有的1亿枚代币，加上官方对部分用户的奖励。 粗略估计，市场上流通的代币有 10% 预售给个人，5% 的用户激励和部分 10% 的发展基金奖励。

据估计，目前流通比例不足15%。 事实上，团队和投资人控制的比例还是比较高的。

KCASH众筹价0.48，开盘价1元，1月2日登陆OK，最高价6元，稳定在1.35。 横盘了一个月1块多，横盘了好久。

从TOKEN的分布来看，kcash短期内不可能成为百倍币。 为什么这么说呢，因为团队进行了大规模的锁仓，如果涨一百倍团队自己不套现，对团队有什么好处。

因此，kcash二级市场的策略是求稳。 目前1元出头的价格是众筹价的两倍多，总市值只有10亿。 对于落地产品的实际应用来说，这个估值是非常稳健的。 相比各种空气币动辄几十亿、百亿的估值，没有泡沫，意味着下行风险很小。 向上。

市场下跌有两个原因。 一是投资者不看好，二是投资者被砸盘套牢。

对于机构投资者来说，在目前的市场中，预期的投资回报不是成倍或成倍增加，现在也不会锁仓砸盘。

二级市场投资者来来往往，有进有出，价格共识趋于稳定。 最重要的是，还有主账号做后盾。 市场上10%的流通筹码是很少的。

所以我们可以看到，即使是在市场整体大幅下跌的情况下，kcash还是比较稳定在1元左右（前期最低价8分多）。 这就是原因。 投资的第一要素是对冲，KCASH基本可以满足对冲的需求。

但是，如果只看市场上1亿多的流通市场，几千万的资金可以凑筹码让市场看起来很好，几千万的资金可以形成二级市场价格的定价。 对于这样一个长期的项目，每个投资者都不看一两次的短期回报，抛出短期利润未必是最好的选择。

项目方目前的运营策略是长期保持产品价格在价值附近。 项目的长期发展通过判断项目的团队、技术、发展空间、背书、思考空间来分析项目的落地价值。

团队就是做事的团队，技术在钱包领域遥遥领先，钱包是未来的流量入口，数字货币有实际的支付场景，与币资的战略投资合作，可以给用户带来实际的推动力资源、合作资源和背书。

综合以上因素，2018年我给这个项目5-15倍的成长空间，3年看50-100倍，是一个比较稳定的长期投资标的。

短期来看，kcash即将上线知名交易所，这在短期内也是一个利好消息。 同时，由于老金九庄社区的挖掘和推广，数以万计的投资者也将关注kcash这一优质投资标的。

风险提示：

近期利空消息较多，比如币安在大陆的服务关闭、印度严查造假（解读为印度94政策）、市场恐慌导致市场走势继续下行。 Kcash也会顺应市场趋势做出一些调整。 由于大环境突变，入市时机也相应调整，避免悲观情绪。

短线风险，随着更多人关注kcash，kcash短线筹码可能会引发资金抢购，且KCASH的交易深度不是很深，供应不足。 这个时候，你可以尽量保持理性。 建议在一定时间内分阶段进场，避免短线冲高价格。

操作建议，kcash每天只有几百万筹码上盘。 如果行情回暖，不必急于筹码，接连进场即可。 要是引发抢筹，导致自己人误伤自己人就不好了。 因此，入市时间可延长至7~10天，如果短期日涨幅超过20%，还需要考虑短期成本是否会增加。

老金认为，这种落地应用的标的才是真正值得关注的好项目，优质项目会越来越受追捧。 单打独斗的韭菜只能在市场上收获惨淡，冰雪天气更应抱团取暖。 共同努力，让更多人关注优质价值币种。

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