衍生品抑制比特币波动，杠杆交易则相反

当纽约证券交易所宣布他开始投资总部位于美国的比特币交易所和钱包服务 Coinbase 时，这标志着比特币已经度过了“动荡的青春期”，为成年做好了准备。它向成年过渡的特点是其高调的投资者和其生态系统的指数级增长。为了应对这种最近逐渐变得明显的发展，来自高盛、摩根士丹利、法国巴黎银行和法国兴业银行的银行家宣布了一个新的比特币衍生品交易平台。该经纪平台将专注于与比特币相关的期货和价格场景，并使企业和投资者能够对冲他们的虚拟货币敞口

当纽约证券交易所宣布他开始投资总部位于美国的比特币交易所和钱包服务 Coinbase 时，这标志着比特币已经度过了“动荡的青春期”，并为成年做好了准备。它向成年过渡的特点是其高调的投资者和其生态系统的指数级增长。为了应对这种最近逐渐显现的发展，来自高盛、摩根士丹利、法国巴黎银行和法国兴业银行的银行家宣布了一个新的比特币衍生品交易平台。该经纪平台将专注于与比特币相关的期货和价格场景比特币杠杆交易详解，并使企业和投资者能够对冲他们的虚拟货币风险。自诞生之日起，它的发展就势不可挡，其最大的问题是比特币的波动性。熟悉的循环是这样的：“为什么商人可以控制每天波动 10% 到 20% 的货币？” 答案是他们没有也不能。尽管这是一个非常合乎逻辑的答案，但许多人仍然对比特币的价格下跌感到困惑，尽管戴尔和微软等一些大公司已经开始接受数字货币。然而，现实却恰恰相反。下图描述了比特币的价格变动与比特币交易数量之间的关系。我记录了 30 天，并选择了从商家宣布接受比特币到客户开始起诉比特币的平均时间。有证据表明，当商家宣布接受比特币时，通常会有一段疯狂的时期，然后兴奋才会消退。

这张图表最引人注目的是，每次比特币价格上涨时，发生的交易数量都会下降——这与我们的预期完全相反。这种反比关系的一个可能原因是，当新商家开始接受比特币时，他们会迅速将比特币转换为流通中的真实货币。例如，戴尔可能购买了大量比特币，然后立即将其兑换成美元来支付美元费用。此外，比特币的波动性可能已成为试图持有比特币的商家的障碍。这就是为什么比特币期货和期权经纪人的公告如此令人振奋的原因。商家将有更多选择来对冲比特币敞口比特币杠杆交易详解，这可能会大大降低商家立即将比特币兑换成通用货币的可能性。相应地，此类交易所的减少将推高比特币的价格，带来交易的良性循环。衍生品可以起到缓冲波动的作用，这也将鼓励更多的商家接受并持有他们的比特币。对于投机者来说，等待下一个商家保持他们的比特币未转换也是价格升值的需要。一个小题外话，对于那些认为衍生品是波动的原因的人来说，这不是一个解决方案——我们只能说杠杆是波动的原因，而不是衍生品。对于投资者、交易员和商人来说，数字货币迅速成为一种新的金融资产阶级。随着早期比特币采用者获利成为下一波机构投资者，生态系统将呈指数级增长。高调的投资者是经济的一个明确标志，它不仅仅是生存，还是繁荣的标志。越来越有可能的是，2014 年比特币即将消亡的报告被大大夸大了。