美联储放水比特币会涨吗？一篇文章告诉你真正的答案

作者丨不亮

原标题：《醒醒，美联储放水，比特币不一定涨！》

“泰晤士报 03/Jan/2009 财政大臣即将对银行进行第二次救助。” 这句话是2009年1月3日《泰晤士报》头版文章的标题。在一轮银行救助的边缘。 伴随着这些话的是比特币创世块的诞生。

一切似乎都是天意。 央行无节制的印钞被认为是经济危机的罪魁祸首，而诞生于经济危机、总量不变的比特币被认为是一种更好的货币体系，肩负着储蓄的使命“经济危机”。

所以几乎所有人都达成了一个共识：一旦各国央行重新开始印钞，搞量化宽松，就会造成通货膨胀，物价上涨，变相掠夺人民的财富。 这将是比特币“夺权”的契机，超发的币种将源源不断地流入比特币，价格暴涨在所难免。

这一刻终于到来了！

北京时间3月16日凌晨5点，美联储再次宣布紧急降息，直击“王炸”，将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%至0.25%之间，并启动量化宽松计划。 在未来几个月购买约 5000 亿美元的美国国债和 2000 亿美元的抵押贷款支持证券。

对于所有的比特币持有者来说，现在是见证奇迹的时刻，很多大佬都发表了自己的看法。

Blockstream 首席战略官 Samson Mow：

与普遍看法相反，美联储并非没有子弹。 他们还有一个：他们可以购买比特币，这不是疾病的避风港。 这是法定货币和美联储印钞的避风港，是时候购买比特币了。

Morgan Creek 创始人排场：

美联储刚刚以 7000 亿美元的价格出售了比特币。 他们实质上是在降低利率并将资金印入比特币交易中，这令人难以置信。

加密货币分析师 WhalePanda：

美联储宣布负利率后，等待他们的将是开始购买价值 50 亿美元的比特币。 ...

人们总是喜欢为他们想要发生的事情找一个理由。 只要他们发挥主观能动性，所有的新闻事件都可能被解读为正面的。

比特币减半将带来价格上涨； 比特币是数字黄金，经济危机之日正是腾飞之时； 美联储降息会导致通货膨胀，而通货膨胀会导致比特币价格上涨； 通货膨胀对人民不利，适当的通货膨胀紧缩更好； ……

一切真的会那么顺利吗？

当大多数人都有一个共识的期望时，期望和“常识”似乎被用来打破。

《零利率时代的陷阱》

货币发行一定会导致通货膨胀吗？

对于这个问题，日本和欧洲都充满了苦涩。

1998年11月，日本发行半年期国库券。 与以往不同的是，这次国库券的利率是负的。 当时不起眼的事件，现在看来就像打开了潘多拉魔盒一样存在。 此后，负利率债券开始在全球蔓延。

1999年日本正式实施零利率政策，2001年又率先推出量化宽松政策（QE），但效果并不好。 2013年4月，日本央行加大力度，在原有基础上推出“升级版”的量化质化宽松政策（QQE），货币政策开始进入泛滥模式。

凡事只有两个目标。 一是刺激经济增长，让企业借钱投资，居民借钱消费； 二是实现适度通胀。

事与愿违，即使“大水漫灌”，日本依然通缩30年，物价30年不涨反跌，日元持续升值，成为国际公认的避险货币。

同样苦恼的还有欧洲。 欧洲央行一直希望通过零利率政策或负利率政策将物价指数提高至2%。 如今新冠疫情袭来，这个希望再次落空。

按照传统的凯恩斯经济学理论，一国央行可以通过增加货币供应量来降低利率，降低利率可以刺激出口、国内投资和消费，从而带动整个经济的增长。 但对于日本、欧洲等发达国家来说，货币政策工具似乎正在逐渐失效。

“你可以把马牵到河边，但你不能强迫它喝水。”

当利率降至接近于零时，由于某种“流动性偏好”，人们宁愿以现金或储蓄的形式持有财富，也不愿消费和投资，凯恩斯称之为“流动性陷阱”。

全球经济正在逐渐进入这样一个矛盾时代：低增长、低通胀、低利率； 另一方面，高杠杆和高债务。 全球债务规模在增加，但无法促进经济增长和财富增长。 增加。

“金钱幻觉”

根据我们的直觉，几乎每个人都讨厌通货膨胀。 高价格带来痛苦。 看看房价就知道了。 既能帮助年轻人认清现实，又能预防怀孕。

但事实往往是违反直觉的，人们其实喜欢通货膨胀。

1928年，美国经济学家欧文·费雪提出“货币幻觉”的概念。 也就是说比特币怎么样了，人们通常只关注名义价格，而不关注实际价格或价格与收入的比率。

在货币幻觉下，人们会有一个共同的认知：如果他们的工资和物价上涨了，人们不会觉得这是物价上涨的结果，而是自己的努力得到了结果。 因此，人们普遍因收入增加而感到高兴，对未来充满乐观。

但如果物价连续五年下跌 20%，然后人们的工资下降 20%，那么每个人的情绪都会非常悲观。

美国和德国的科学家甚至通过实验证明金钱幻觉是真实存在的。 通过长期跟踪发现，当工资和物价同时翻倍时，被跟踪对象大脑的腹内侧前额叶皮层频繁出现亮点，即兴奋反应。

相反，通货紧缩更容易引起疼痛。

通货紧缩下，商品价格继续下跌。 与消费相比，人们更愿意囤币。 一个月后，同样的钱可以买更多的东西。 为什么不这样做呢？ 人们也不愿意向别人借钱。 他们借得越多，损失得越多。 不愿借钱、消费减少、有效需求不足、企业减产、利润下降甚至亏损、失业率上升、投资萎缩……整个社会正在慢慢陷入经济萧条。

其次，通货膨胀和通货紧缩期间，贫富差距会越来越大。

穷人和富人之间的主要区别是什么？ 持有多少货币财富。 在通缩环境下，物价每下跌一个百分点，富人的财富购买力就增加一个百分点。

对于穷人来说，物价下跌意味着他要付出更多的劳动来换取与以前相同数量的货币。 在经济不景气的情况下，穷人更追求稳定的收入来源，不敢冒险创业。 整个社会阶层也更加固化。 这是日本社会经历过和目前正在经历的情况。

你可能会想，这和比特币有什么关系？

在我看来，这也是比特币、莱特币等加密货币终究无法替代法定货币的原因之一：除了币值不稳定等因素，具有通缩预期的货币必然会造成经济萧条，人们更愿意囤积货币以等待其上涨。 因此，我更愿意将比特币视为另类风险资产。

货币发行的对象是社会财富的存量。 只要经济还在发展，我们就需要不断增长的货币来对应不断增长的社会财富。 从这个角度，也可以理解房地产市场和注资的关系。 并不是大多数人理解的“印钞票”导致房价飞涨，而是房价的飞涨可以导致不断的“印钞票”。

“比特币与美元挂钩”

为什么持有和购买比特币？

数字黄金？ 人类历史上第一次使用技术来确保私有财产的神圣不可侵犯？ 对冲风险？ ...

我打开投资人的信念书，查了起来。 每一页歪歪扭扭的书页上都写着“自由货币”和“数字黄金”两个字，但从缝隙里仔细看，整本书都写着两个字。 “致富”。

对于比特币的真正信徒来说，一个比特币放在那里，不管市场如何动荡，它永远是一个比特币，应该不悲不喜，云淡风轻。

事实是，几乎每个人都可能被暴跌吓到，甚至可能平仓。 为什么？ 因为他们的目标从来都不是得到更多的比特币，而是用法币购买比特币就是为了得到更多的法币！

就在所有人都盼着经济危机，美联储大开闸门，比特币大涨的时候，却发现比特币这个大眼仔也背叛了革命，而且还是拥有美元资产的亲人。

第一个不得不承认的事实是，美元仍然是唯一的全球货币，其他的要么以美元计价，要么直接锚定美元； 或者是以美元计价的大宗资产，例如石油、黄金和天然气。

第二个不得不承认的事实是，比特币也被美元定价过，而且大部分甚至不是美元，而是号称100%锚定美元的USDT。

比特币已经成为美元体系下的风险资产比特币怎么样了，不再是孤岛。 美元的风险也可能成为比特币的风险。 体系下的风险资产是相互关联的。

近期，比特币投资者被迫密切关注美股K线。 相关性太大了。 每当比特币试图突破时，美股大跌的消息都会将比特币价格拖回原位。

桥水基金创始人达里奥近日表示，“长期利率触及0%水平，这意味着几乎所有资产类别都会下跌。”

一旦出现流动性陷阱，现金为王，以美元体系为叙事的比特币也无法置身事外，与其他风险资产一同涨跌。

比特币若想挣脱美元体系的束缚，摆脱旧有的桎梏，重述“新故事”，或许还需要一场更大的危机，但大多数人注定无法承受痛苦价格波动引起的。

不管怎样，比特币仍然是人类历史上第一次用技术手段保证私有财产的神圣性，仍然是一个伟大而有意义的社会实验……

比特币仍然是比特币。