巴菲特：我不会花 25 美元买下所有的比特币

快读巴菲特股东大会要点，投资时机，回购，比特币都是这样回答的

北京时间4月30日晚，美国投资巨头伯克希尔哈撒韦公司2022年年度报告正式拉开帷幕，92岁的伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦巴菲特和98岁的伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理芒格（Charlie Munger）再次在讲台。这是时隔两年线下股东大会的回归。

从当地时间 4 月 30 日上午 9 点 15 分（北京时间晚上 10 点 15 分）开始，在五个半小时的问答环节中，巴菲特和芒格对华尔街、比特币进行了猛烈抨击，并回答了问题比如如何看市场时机。论文整理了几个要点供快速阅读：

我非常相信现金，向美联储主席致敬

巴菲特表示，第一季度，公司共买入 518 亿美元的股票，同时卖出。 103 亿美元。其中，2月底至3月中旬，他一口气买入了410亿美元的股票。

尽管现金水平急剧下降，巴菲特表示公司将保持足够的现金安全。

巴菲特说：“在两年前的股东大会上，我们不知道大流行会发生什么，我们不知道经济会发生什么。到 2022 年，伯克希尔哈撒韦有 7 美元十亿 很多事情会改变，但不会改变的一件事是，我们将永远拥有大量现金，而不是商业票据，而且我们没有我们认为应该拥有的货币市场基金。”

“我非常相信现金，它就像我们的氧气一样。”巴菲特表示，在某些方面，伯克希尔“比银行做得更好”。

赞扬美联储主席鲍威尔的果断和敏捷

巴菲特赞扬美联储主席鲍威尔在股东大会上果断而迅速的行动，并表示他应该“脱帽致敬”。

巴菲特表示，如果类似的危机再次发生，持有大量现金的伯克希尔可以像拯救市场的美联储一样。 “1980 年代美联储主席沃尔克告诉我，美联储可以做我们需要做的任何事情。 2008 年和 2020 年就是这样，未来也一样，当你想让伯克希尔像美联储一样运作时，如果经济不运转，这可能永远发生。”

股市就像赌场，华尔街赚钱的方式是投机

在2月26日回覆股东信收购阿勒格尼保险公司及增持惠普时，巴菲特提到，过去两年，整个资本市场都难以捉摸。股市就像一个赌场，每个人都在赌博。这种现象这两年特别明显，也可能是这两年股市太牛了。

沃伦·巴菲特说过，如果你在 1965 年买了伯克希尔并保留了这只股票，如果你是一名交易员，如果你把这只股票保留到现在，你会饿死的。 “所以，华尔街赚钱的方式就是投机。”

芒格说比特币多少可以卖，我们现在看到的几乎是一种投机狂潮。一些具有算法的计算机与其他也使用算法的计算机进行交易。随后，缺乏经验的市场参与者也会收到经纪人的建议（入场）。奇怪的是，这些“赌场活动”在法律上与长期投资混为一谈。

芒格说，人们正在听取“知识较少的股票经纪人”的建议，并说“这很卑鄙”。巴菲特也插话说，这些经纪人实际上知道佣金。

如何把握投资机会？如果它便宜，肯定会更多购买

当被问及“如何为投资计时”时，巴菲特回答说，我们不会因为市场或经济状况而买卖，因为我们不了解实际情况。

“有时人们会说，看看你的投资有多好。看看我们2008年，股市崩盘的时候，我们还是乐观的。大约是 150 亿到 160 亿（美元），我们已经花了过去几周，可能是三到四个星期。”但巴菲特也承认，在 2008 年金融危机期间，他并没有完全抓住机会。

“我完全错过了这个机会，错过了 2020 年 3 月股市崩盘的机会，”巴菲特说。 ，但它并没有准确地说。我们也希望这种下行能持续一段时间，这样我们就可以做更多的投资。因为如果价格便宜，那么我们肯定会有更多的采购。 "

对互联网经纪公司Robinhood的批评：投机者正在得到他们的报应

芒格在谈到被称为“散户大本营”的知名散户券商 Robinhood 时说，它让所有投身短线赌博的人猜测，“我认为这是一种非常恶心的行为， "巴菲特同意了。

“你看到去年他们通过投机、出售股票赚了很多钱，你看到他们现在正在获得回报。很多内幕交易者都是他们平台上的交易者，我们正在观察他们获得他们的报应。”芒格说：“我认为我们不应该批评，但我们真的忍不住。”

谈回购：没有“秘诀”，如果不合适，我宁愿买其他公司

当被问及回购伯克希尔的股票时，巴菲特表示回购的机会仍然很高，但这取决于股票的估值和当前投资。

“我们要提高所有股东的权益，如果合适就回购。但如果不合适，我宁愿买其他公司。判断很简单，重点是机会是什么，是的，”巴菲特说。

巴菲特表示，伯克希尔的回购没有所谓的“秘诀”，重点只在于是否做以及何时做。如果有其他更“聪明”的投资者，就不会这样做了。

“如果有人打算在周一交易伯克希尔的股票，我几乎可以肯定地说我们不会买它。但也许有一天，做回购股票之类的事情，可以帮助股东和其他长期和我们在一起的人，增加每个人的价值，不挤压股东的利润，我们也会执行，原则执行起来已经很清楚了。”巴菲特进一步解释道。

如何在通货膨胀下进行投资？防御它的最好方法是投资自己

沃伦·巴菲特在被问及现阶段通胀的影响，以及本轮通胀与之前的通胀有什么区别时表示，与之前的通胀不同，现在人们手中的通胀有所不同。现金还是很不错的。

芒格还认为，由于货币发行规模空前，通胀规模不小，使美国处于不利地位。

“但是，有时你需要这样做。目前国家的汇款政策以前从未出现过，但我们面临的问题也是前所未有的。例如，当前的疫情是前所未有的。是的，”芒格说。

巴菲特认为，给钱并不是一件坏事，尽管它不可​​避免地会带来通货膨胀。如果美国现在不给老百姓发钱，可能会比现在更糟。

“虽然我们想了解通货膨胀的严重程度以及未来将如何发展，但没有人拥有这一切。现在防止通货膨胀的最好方法是投资于自己，无论在什么情况下。 ，个人才能不受通胀压力的影响，”巴菲特说。

对继任的回应：我会把公司交给我信任的人

当被问及“如果你和 Ajit 走了，我们对公司的信任应该是什么样的？？”，巴菲特说，伯克希尔的企业文化，首先是一个勤奋的公司，其次是有股东和所有的合作者。购买股票的所有者。此外，公司文化占伯克希尔公司运营的 99.9%。下一个百年，伯克希尔的企业文化将坚定不移地延续下去。

巴菲特进一步表示，他们希望伯克希尔不仅是一家拥有百年历史的公司，而且是一家永远存在的公司。伯克希尔与股东建立了更好、更稳定的关系，并希望股东与公司保持同步。伯克希尔将把公司交到它信任的人手中。

“我们有董事和股权......它的规模足以阻止任何改变文化的企图，”巴菲特说，并补充说未来几代经理人将是“根深蒂固的文化的守护者”。

重新批准比特币：没有生产能力的资产最终会归零

当被问及对比特币的厌恶时，芒格再次毫不掩饰地表达了他对比特币的兴趣，称比特币为“邪恶”会造成伤害。 “虚拟货币没有生产能力，背后可能是炒作，如果你觉得虚拟货币能帮你创造魔法，那你会亏很多钱。”芒格说。

芒格认为，比特币的恶有三个方面：第一，它的价值最终会归零。二是比特币会降低美元和美联储的系统容量，动摇政府的公信力。三是比特币已经被一些国家禁止了，但它仍然吸引着美国做出各种愚蠢的假设。

“我们已经有了一种数字货币，一个银行账户，”芒格说。

巴菲特还表示，比特币不是一种生产性资产，它的价值取决于下一个人支付给前一个拥有比特币的人多少钱。 “如果你有农场和公寓，他们就有生产能力，他们会给你租金和产出。但如果我只有比特币，这个比特币背后有很多神话，任何人都可以做到。创造这样一个神秘的故事。然后人们会问，我为什么要购买比特币？为什么不叫它巴菲特呢？任何一种神话都可以拥有它。”

巴菲特强调，资产必须具有自身的价值，它必须能够提供生产力并交付其价值。 “没有办法凭空创造一些东西来帮助其他人赚钱。”

巴菲特：投资动视暴雪是个人决定，不排除继续增持

巴菲特透露，伯克希尔已经持有动视暴雪9.5%的股份，不排除持有超过10%的股份，接下来需要更新监管文件到SEC 进行披露。这是他自己的投资决定，而不是伯克希尔投资经理的决定，所以他希望媒体以后不要散布不实报道。

他表示，动视暴雪股价大涨是在看到微软宣布收购消息后做出的，因为他觉得消息公布前动视暴雪的股价在60年代，而微软收购每股95美元。价格差异如此之大，值得投资。他知道微软有足够的资金来完成收购，如果交易成功，伯克希尔将赚到很多钱，而且他打赌这笔交易会顺利进行。

“我偶尔会看到这样的并购套利机会，我就这么做了。有时看起来机会对我们有利，如果交易成功，我们就赚钱，如果不成功，谁不成功？知道会发生什么。”

巴菲特承认，这笔交易原本计划在 2023 年年中完成，但国家监管机构无法预测的审查决定不能排除伯克希尔的套利赌注会损失大量资金。

“我们不知道 DOJ 会做什么，我们不知道欧盟会做什么比特币多少可以卖，我们不知道世界上其他 30 个司法管辖区会做什么。我们知道的一件事是，微软有钱完成收购。”

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