11岁中国男孩直接问巴菲特投资秘诀，“股神”这样回答……

巴菲特是当今世界公认的“股神”。 他小时候卖报纸给邻居赚钱，11​​岁开始炒股，15岁投资房地产。根据彭博亿万富翁指数，巴菲特目前是美国第四大富豪。身家873亿美元（约合人民币5881亿元）。 他目前负责市值超过5000亿美元的投资集团伯克希尔。

巴菲特谈宏观形势、投资

甚至是生活态度

一直备受外界关注

美国时间5月4日

2019年巴菲特股东大会

在巴菲特的家乡奥马哈举行

▵5月4日，在美国内布拉斯加州奥马哈，伯克希尔哈撒韦公司董事会主席沃伦巴菲特在2019年度股东大会开幕前回答了记者提问。

88 岁的伯克希尔哈撒韦公司 CEO 沃伦巴菲特和 95 岁的副董事长查理芒格共花费 6 个小时回答了全球投资者的 55 个问题。 有关投资中国市场的问题，5G、比特币、波音737 MAX等等，资料非常多。 提问者来自世界各地的分析师、股东、媒体等。

11岁中国男孩问“人性”

在本次股东大会上

一个11岁的中国男孩对巴菲特的提问

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男孩问：

你说年纪越大越了解人性，能谈谈你学到了什么吗？ 对人性的不同理解如何帮助您做出更好的投资？

巴菲特 回复:

随着年龄的增长，你的身体状况肯定不如以前了。 如果我现在考美国SAT，我可能拿不到我20岁时的分数，这对我来说是一件很尴尬的事情。

人越老，阅历越丰富，可以慢慢读懂一些人性的东西，肯定比年轻时学到更多。 但在成长的道路上，在学习和生活中，我学到了很多教训，是读书学不到的。

我们真正从中学到了什么？ 有时候我们要通过你更多的经验和更多的积累来学习这个。 除了我所有的错误之外，我可能没有像以前那样快速地做一些事情。 但与 25、30 年前相比，我对人性行为的观察确实更加敏锐。

芒格说：

新加坡开国总理李光耀曾说过：“看看什么有效，然后再行动。 '

这是一个非常简单的目的。 如果你这样去实践，你会发现这句话真的很有效，就是真正找到一个有效的方法，看看别人是怎么做的，这些都会对你有帮助。

▵会场座无虚席。

巴菲特股东大会精华：十问十答

1 关于重仓苹果

巴菲特表示，他对苹果是伯克希尔持有的最大科技股感到满意，但不好的是苹果的股价太贵了，他希望能以更便宜的价格买入更多。 他还支持苹果的股票回购计划，预计未来将斥资1000亿美元回购股票，可以增加伯克希尔持股的价值，而苹果本身就是一个非常好的企业。

芒格补充说，苹果是一个受欢迎的消费品牌，伯克希尔认为这是一项值得的投资。 他表示，该公司投资苹果的利润可以弥补错失其他科技巨头的机会。 他认为不购买谷歌股票是一个很大的错误。

2 关于投资亚马逊

巴菲特表示，伯克希尔的两位投资经理之一在上个季度收购了亚马逊，但仍坚持价值投资的理念。 投资亚马逊并不意味着伯克希尔未来的投资逻辑会发生变化。 价值投资中的“价值”不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买股票的各种指标，比如是不是投资者看懂的企业、未来发展潜力、现有营收/市场份额/有形资产等。资产/现金持有/市场竞争等

芒格毫不犹豫地没有预测到亚马逊的崛起，因为杰夫贝佐斯是一个“创造奇迹的人”。

3 关于投资中国市场

巴菲特表示，他一直对投资中国持开放态度。 他投资了中国石油，查理芒格投资了中国的比亚迪。 两次大规模投资都取得了不错的回报。

对于近年来中国GDP增速放缓，巴菲特表示并不担心。 “中国实现了巨大的增长。” 巴菲特说，“中国拥有世界20%的人口，潜力还没有完全发挥出来。人们明白，这种发展还没有结束。” 巴菲特说，1995年他刚来中国时，当时中国取得的成就已经堪称奇迹，十年后他去中国时，整个国家比以前更好了。又一次翻天覆地的变化发生了地方。

在谈到如何看待中国金融业的扩张以及未来是否在中国投资新业务时，巴菲特表示，中国是一个大市场，我们喜欢大市场。 他说：“中国市场相当大，我们喜欢这个规模大的市场。因为伯克希尔自身的资本管理体量决定了我们只能在15个左右的国家进行资本运作。”

“我觉得现在大环境已经好转了，对我们来说，我们两国还是合作愉快，相处融洽比较好。” 芒格补充说，中美关系不融洽是非常不明智的。

巴菲特最后说：“我们在中国的投资是理想的，但我们能做的还有很多，未来15年我们可能会做一些大的部署。”

4 关于5G

5G时代如何把握投资机会？ 巴菲特表示不会专门研究某个行业。 伯克希尔没有所谓的核心能力。 他们的子公司将涉足5G或全球任何技术发展行业，如公用事业、液化天然气、铁路都属于这一类。 他们拥有一些了解行业各个方面并具有独特专业理念的员工。 伯克希尔严重依赖公司的管理人员。 巴菲特认为他们更专业，会告诉自己行业内发生的事情，但总公司不会过多干预子公司的业务。

芒格表示，虽然他对5G不是很清楚，但对中国也很了解。 伯克希尔也购买了一些中国产品，并认为公司会购买更多。

5 关于比特币

巴菲特表示，比特币炒作让他想起了人们在美国拉斯维加斯赌博的感觉。 这两件事都让他对自己赚钱的能力充满信心，“在一个人们知道自己可能会失败时就会投机的世界里。” “你们这帮玩比特币的人赚不了多少钱。” 巴菲特说比特币是一种非人道的方式。

6 关于波音

波音737飞机近期频频遭遇安全问题。 在回答投资者关于飞机安全驾驶以及是否继续使用模拟器培训飞行员的问题时，巴菲特认为，波音737MAX存在的一些问题不会导致航空业发生重大变化。

在所有航班中，航空公司飞行员是非常重要的一环。 模拟器训练非常重要。 他说，航空公司培训自己的飞行员时，一定要做到飞行安全。 现在有模拟。 机器上的机制。

他进一步表示，一个模拟器可能要花费数千万。 对于航空公司来说，培养更好的飞行员，减少他们的事故，是他们毕生的使命。 这种精神至今仍在传承。 下去。

7 谈个人投资

一个女孩和她的父亲问最有趣的个人投资是什么。 巴菲特毫不犹豫地回答：“当你从中赚到很多钱时，它们总是更有趣。”

然后，他讲述了他购买一家名为 Atled 的公司的故事。 公司有98股，巴菲特买了1股。Atled是路易斯安那州的鸭子俱乐部。 公司买了一些土地，可以用来打鸭子。 但巴菲特说，有人向地面开了几枪后，油就冒了出来。 公司的股票因此从 100 美元上涨到 29,200 美元。 如果今天不卖掉男生玩比特币，该公司的股票可能价值数百万美元。

芒格回答：我有两项投资。 在我很年轻很穷的时候，我曾经花过 1000 美元，而且我只做过一次这样的投资。 下一次，我买的股票迅速涨了30倍，涨了5倍就卖了。 这是我一生中最愚蠢的决定。 所以，人们应该觉得，如果你做得比我好，你真的应该感到自豪。

8谈接班人

一些投资者询问伯克希尔的继任者。 巴菲特表示，巴菲特和芒格主持的形式不可能永远持续下去。 但去年刚刚晋升的两位副主席Ajit Jain和Greg Abel适合参与股东大会主席，即4人上台答题，但两位投资经理无法回答关于投资的问题，因为伯克希尔不应该给出投资建议，投资是自营业务。

芒格说，有时候我们会面临这种棘手的问题，因为伯克希尔有些地方做的非常精细，很少用官僚程序做决策，总部的效率很高。

9 谈成功

有人问如何复制他们的成功，打造自己的核心竞争力。

巴菲特回答说，现在的投资环境更加竞争男生玩比特币，竞争更加激烈。 我做了大量的阅读，试图了解我对哪些业务和哪些业务有更多的专业知识和了解。 要有耐心，等待一个好的时机立即采取行动。

芒格说，我觉得现在最好的办法就是专攻，你不想去看牙医看骨科疾病。 因此，最常规的方式是逐步缩小专业范围，实现精细化专业化。

巴菲特补充说，那时候我们到处都能找到宝藏，现在肯定没那么容易了。 非常深入地了解一件事会给你带来一些优势。 到了某个时候你会发现这些东西会成为你的竞争力。 我知道我的弱点和不明白的地方，所以我远离这些地方。 但是，我们涉足的领域不同，现在不像以前那么简单了。

10谈人生价值

有年轻人问，巴菲特和芒格认为人生最重要的是什么？

巴菲特开玩笑说，首先他希望自己和芒格能活得更久，但时间和爱情是金钱买不来的，最重要。 他很幸运能够控制自己的时间和足够的钱来做他想做的事。 他和芒格非常幸运，能够从事不受身体衰老限制的工作。 芒格也认为，做自己想做的事最重要。

附：“股神”巴菲特的7条投资建议

1、一个人今天之所以能在树下乘凉，是因为很久以前他种下了这棵树。

在涉及个人财富时，无论是投资、储蓄还是支出，都需要有远见。 当您计划为未来可能出现的紧急情况进行储蓄时，人们应该从金融危机的情况中吸取教训，了解他们需要储蓄多少才能度过危机。

同样，很少有人通过投资迅速致富，而且大多数人最终都破产了。 最有可能致富的方法是一次设定自己的投资组合，并长期关注这个投资组合。

2.只买你愿意持有的，即使市场休市10年。

除此之外，我最喜欢的巴菲特名言是“我们应该永远愿意拥有一些东西。”

这句话也是巴菲特最容易被误解的一句话。 这句话的意思并不是说巴菲特只投资于他准备购买或忘记的股票。 毕竟，伯克希尔哈撒韦公司出于多种原因定期出售股票。

关键是要像股神指出的那样，投资稳健、有规模、具有持久竞争优势的商业模式。 投资应该是一个长期的选择，但人们仍然需要保持警惕，以确保你最初投资的原因今天仍然存在。

3.价格是你愿意付出多少，价值是你得到什么。

人们在投资时，付出的代价和收获的价值往往是两种不同的东西。 换句话说，如果你认为一只股票的价值低于公司的实际价格，那么你应该购买这只股票。 你不应该仅仅因为它便宜就购买股票。

例如，如果明天市场出现回调，一只股票的价格下跌了 10%。 这家公司的商业价值会不会一天下降10%？ 很大程度上不是。 同样，如果一只股票的价格上涨非常快，并不意味着该公司的业绩取得了快速增长。 在做出投资决策时，一定要独立考虑价值和价格。

4. 现金对公司的重要性就像氧气对人一样重要。 当事情发生时，永远不要毫无准备。

伯克希尔哈撒韦公司之所以能够挺过每一次衰退和经济危机，并拥有比危机前更好的现金，是因为巴菲特明白保留“应急资金”的重要性。 事实是，当 2008 年市场崩盘时，伯克希尔哈撒韦公司手头有足够的现金，并抓住机会以极低的价格进行了一些非常不错的投资，比如购买了高盛的认股权证。

当然，巴菲特的应急基金比一般人要多：巴菲特坚持公司必须始终确保至少有200亿美元的现金。 伯克希尔哈撒韦公司目前拥有 850 亿美元的应急基金。 但同样的道理也适用于您的财务健康。 如果你有足够的现金储备，当遇到挑战或好的机会时，你可以从容应对。

5. 风险是你对自己在做什么一无所知。

您可以进行的最佳投资之一就是投资于您自己和您的知识。 这就是巴菲特每天花几个小时阅读的原因。 无论是投资还是其他方面，您的知识越丰富，您就越有可能做出明智的决定并避免不必要的风险。 正如巴菲特的合伙人查理芒格所建议的那样：“每天睡觉前要比起床时聪明一点。”

6、大多数人不适合投资股票。

这个建议可能看起来很奇怪，因为巴菲特被广泛认为是世界上最好的股票市场投资者之一。

但巴菲特此前曾多次表示，对大多数人来说，最好的投资是基本的、低成本的标准普尔 500 指数基金。 投资标普500指数的基本逻辑是押注美国整体经济走势。 从长远来看，美国经济几乎肯定会走高。

需要澄清的是，如果投资者有时间、知识和意愿，巴菲特并不反对个人投资股票。 如果一个人每周能投入6到8个小时进行投资，那么个人投资股票不失为一个明智的选择。 但如果不能保证这样的时间，那么就应该考虑低费用指数基金。

7. 记得回馈。

巴菲特是捐赠誓言的联合创始人和参与者。 该组织鼓励亿万富翁捐出他们的财富。 巴菲特计划将他所有的财产捐给慈善机构。 在签署捐赠誓言后，他向众多慈善机构捐赠了价值数十亿美元的伯克希尔哈撒韦公司股票。

巴菲特曾说过，“如果你有幸成为人类最幸运的1%，那么你就亏欠了其他所有人，你应该想想剩下的99%。” 即使您可能不是最幸运的 1% %，但记住以自己的方式回馈仍然很重要。

“股神”的秘密，

你打√了吗？

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来源 | 南方日报（ID：NF_Daily）综合21世纪经济报道、央视新闻、中国新闻网、澎湃新闻、中国经济网、中国基金报、中国证券报、新浪财经、新华网等。

编辑| 冯世炎

校对 | 李冠杰

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