好750W+的令牌被毁，赵长鹏捂着胸口……

勇敢和好奇闯入他们灵魂的寂静海洋，

往往相当于赠与他们。

——夏洛特·勃朗特的《简爱》

四个季度内，价值约 1 亿美元的 BNB 被她自己“烧掉”。

这是让赵长鹏首领自嘲“心疼”的做法。如果你在脑海中描绘出这幅毁灭的画面，那几乎就是一场英勇的战斗。

如果要选出今年币圈最热门的关键词，无非就是“平台币”。平台币始于2015年的时代币TMC，但已经很久没用了。

过去一年，各种平台币重生。在各种币种在熊市瀑布下哀嚎之际，平台币大放异彩，成为交易所生态的标配。

所有平台币游戏的基础是努力稳定币价。各交易所为此推出了自己的福利机制。其中以币安首创的“回购代币销毁”模式最为流行。广泛。

那么，这种模式对平台和投资者来说真的是好事吗？

四烧

2017年7月26日，币安发行平台代币BNB。这是一种基于以太坊发行的去中心化数字资产。总量恒定2亿，公开发行1亿，确保永不发行。

当时币安团队承诺每季度回购销毁20%的利润。

白皮书中描述的回购和销毁机制确实令人瞩目。这种直接销毁代币的方式减少了市场流通的BNB供应，通过调节供求关系间接推动币价上涨。这保证了投资者的利益和整个生态系统的稳定性。

Block 45（ID:block-45）整理了BNB前三条回购记录：

2017 年 10 月 18 日，Binance 销毁了大约 9 个8.60,000 BNB，当时 BNB 的价格约为 11 元，约合 162 万美元。当时，币安创始人赵长鹏感慨道：“这是我有生以来第一次一次花（毁）了这么多钱的经历。”

2018 年 1 月 15 日，Binance 销毁 BNB 约 182 万枚，当时 BNB 价格约为 122 元人民币币安手续费贵，约合 3314 万美元。

2018 年 4 月 15 日，币安销毁了约 222 万个 BNB。当时BNB的现价约为81元，折合2692万美元。

BNB每季度销毁后，币安将在各大网站公布销毁次数及销毁记录链接。

7 月 18 日，币安按计划完成了 BNB 第四季度。总共销毁了 2,528,767 个 BNB。

本赛季销毁的 BNB 数量也是历史上最多的。 BNB目前的价格约为87元，这意味着价值约3299万美元的BNB被销毁。

根据以往的销毁记录，币安迄今共销毁了 7,556,667 个 BNB，总价值约 1 亿美元。

值得一提的是，据币安称，“每季度利润将在币安成立以来，可能接近5亿美元。

背后的深意

赵长鹏曾用一个比喻来形容币安的回购模式：“如果你拿了每个人账户的10%，每个人都会很不高兴；如果你多打印10%，没有人会抱怨。”

这个比喻中的前者是BNB的回购模式，而后者则暗指当下“交易即挖矿”和“高分红”的模式。

自今年6月以来，“退费”“收益分红”的交易所出现了很多，“不分红”的币安成了市场上的特例。

但是45区（ID：block-45）发现Binance销毁BNB其实是一种“间接分红”，比如美股很多上市公司都会将利润分配给股东通过回购流通股并注销。

而为什么不直接分红呢，赵长鹏解释说：“1、会有网络转账费。2、很多地区的法律和税收要求比较复杂。3、代币持有者越分散，处理工作量越大。”

从某种意义上说，BNB实际上相当于持币者参与利润分配的“身份证”。

这种将利润返还给市场，从侧面刺激BNB价格使持有者受益的间接利润分配方式，不同于传统的股权分红。它赋予持有者更多自主权，可以选择何时持有 Yes，何时出售。

事实上，对于币安官方和投资者来说，BNB不仅仅是“分红”的维度。

对于投资者来说，手续费、“gas”和上市费都是额外的好处。

1、费用。据官网介绍，BNB的主要目的是为了抵扣币安的交易手续费：“持有足够数量BNB的用户在币安平台交易可享受手续费优惠”，以及手续费第一年减50%，第二年减25%，第三年12.5%，第四年6.75%，第五年以后不打折年。

2、去中心化交易“燃料”。 BNB 也将成为币安去中心化链上交易平台的燃料。使用Binance DEX时需要BNB。

3、上币费。币安上币有投票系统和审核系统，需要团队在市场上购买BNB作为上币费。

对于币安官方来说，所有的收入、支出和利润都以 BNB 的形式存在，BNB 是其生态系统的重要流通中介。比如币安为孵化优质项目而设立的Labs，所有的投资都是BNB。

关注者

虽然一些交易所已经开始提出类似于币安的回购策略，但也衍生出了自己的回购频率、手续费比例和实用性。玩法：

交易所每季度在二级市场回购本季度平台净利润的10%币安手续费贵，回购的币直接销毁。

交易所 B 将回购其每日费用的 100%，并将其代币销毁至总量的 50%。

A交易所的模式明显抄袭了币安的回购模式，只是调整了利润比例，降低了回购强度。

B交易所在回购频率上选择实行“每日”而非“每季”，一定程度上方便用户将手中的平台币兑换成其他数字货币，但高频回购是对货币价格的稳定不是一件好事。

当然也有交易所平台只回购代币不销毁代币。

Block 45（ID:block-45）发现部分交易所采用的回购机制与币安不同：后者的回购是20%的季度“净利润”。”；前者使用20%的“收益”用于回购，但不是销毁，而是投资于投资者保护基金。该基金的目的是为了在突发风险的情况下提前支付给用户，保护投资者的权益。

但是，这种方式虽然可以在一定程度上防范风险，但是当代币以补偿的形式投放市场时，必然会引起币价的波动，对用户的补偿是不一样的时间段。统一进行，所以币价的稳定性和对用户的补偿金额存在很大的不确定性。