郭士良：富时中国A50指数一度大幅下跌。去年五一后的市场会不会重演？

处于底部震荡状态的A股市场对消息非常敏感。好不容易等到5月1日假期，但在5月1日A股市场休市期间，富时中国A50指数一度出现大幅下跌。虽稍稍止住了下落，但依旧没能填满不合理的落阴仙。对于投资者来说，最令人担忧的是五一后首个交易日A股市场的走势。

提到富时中国 A50 指数，投资者并不陌生。按照设计，富时中国A50指数包括中国A股市场市值最大的50家公司，总市值约占A股总市值的33%。尽管A股市场在五一期间休市，但富时中国A50指数的波动已经成为许多机构投资者乃至普通投资者的重要参考。在实际情况下，虽然富时中国A50指数与大盘指数的涨跌不完全相似，但在富时中国A50指数大幅下跌的影响下，大盘指数的走势不会受到影响。它会很弱。

经过几天的休整，5月6日即将迎来A股市场新的交易日。然而，对于投资者来说，去年 5 月 6 日的股市走势令人印象深刻。回顾去年5月6日A股走势，受突如其来的外部黑天鹅因素影响，A股市场大幅低开，全天收跌5.58%。这个缺口可以完全填满。

也是在5月1日左右，也受到外部不利因素的影响。今年5月6日A股市场的走势，难免让投资者担忧。

事实上，回顾过去两三年A股市场的走势，基本上是在2700点到3200点附近波动，但是从2015年6月开始，市场已经形成了长期的下行趋势，至今未见成效。突破下行通道。与估值等因素相比，趋势的力量非常强大。当市场形成趋势格局时，需要通过艰难的力量来打破下跌趋势。但从目前A股市场走势分析，以创业板为代表的市场对摆脱市场长期下行趋势的需求更强。

时隔一年，中小板创业板走势明显强于沪市，资金也更多聚焦深市。虽然深市在去年5月6日前后也受到了明显的冲击，但从指数修复速度来看，中小创业指数的指数修复能力明显强于沪市。也是最先创出反弹新高，甚至创多月新高。可以看出，现阶段市场基金更加关注中小创业市场。这个市场能否率先反弹，填补当天的缺口，将影响整个A股市场的走势。

然而，近年来，A股市场对利空消息的反应越来越弱。这在一定程度上是A股市场抗风险能力增强的体现，但也是市场估值偏低的写照。退一步想，即使5月6日市场再次大幅低开，对于市场而言，填补缺口可能需要时间，指数修复速度会越来越快。对于中长期基金而言，在大盘指数暴跌至底部的过程中，将是一个金坑机会。

随着市场筑底时间的不断延长，A股市场的底部基础逐渐稳固。不过，对于当前的A股市场，一方面需要消化一季度疫情对经济和企业的负面影响。最直接的表现就是延长市场的筑底周期；实行注册制和新三板特选层开放现金申购，将显着增加资本市场直接融资的需求。对市场而言，也将加速整个市场估值体系的重构，分流中短期的流量。股票流动性的影响。

作为一个长期资本驱动的股市中国a50指数实时行情，未来流动性是否容易仍然是股市强弱的关键。与美国股市一样，在流动性宽松的影响下，即使当地经济数据不佳，受疫情影响较大，但流动性宽松支撑了资本市场中国a50指数实时行情，推动了股市的持续走强。但对于国内市场而言，受货币政策独立性影响，现阶段保持流动性稳定状态更为重要，但大规模宽松模式仍存在一定的操作不确定性。剧烈波动的股市并没有做出明显的反应。继续保持市场指数的稳定可能是政策引导的方向之一。

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