在一篇文章中阅读俄乌冲突和市场动荡！黄金、原油和期货都受到影响。未来会发生什么？

大河日报 大河财经记者 贾永标 陈玉静 陈翔

张卡尧唐代金武春波

俄乌冲突持续升级，市场情绪持续震荡。

2月24日以来，大河日报、大河财经立方密切关注俄乌冲突对市场情绪的影响，第一时间派出多位记者采访行业专业人士和机构分析师，解读市场发展趋势。

全球避险情绪减弱

现货黄金涨跌

受俄罗斯和乌克兰局势影响，2月24日现货黄金一度飙升至197美元4.27美元/盎司，但隔夜现货黄金大幅下挫。2月25日，现货黄金开盘价1904.24美元/盎司，较昨日高点大幅下挫，贵金属板块也出现下跌。截至收盘，贵金属指数58659.23，下跌1.56%，相关个股普遍下跌。

黄金投资分析师曹向阳告诉大河日报、大河财经记者，经过昨天市场的剧烈波动，今天大盘的波动势必不小，所以今天的关注范围比较大，主要思路是仍有待空头，俄罗斯和乌克兰局势对金价的情绪影响是短期的，不足以影响长期。

黄金的避险情绪在昨日大涨后有所减弱。2 月 25 日，现货黄金开盘价为 190 美元4.24 美元/盎司。截至17:40，现货黄金报190美元9.98美元/盎司，上涨71美元。

在现货黄金下跌的同时，相关个股也趋于下跌。2月25日开盘，贵金属板块相关个股普遍绿盘，但跌幅不明显。

黄金分析师吕健表示，昨日金价大幅上涨主要受俄罗斯和乌克兰局势升级影响。黄金具有抗通胀的特性，因此黄金价格上涨。后来根据各国的说法，其他国家没有参与俄罗斯和乌克兰的冲突，所以晚上金价下跌，未来金价会下跌。趋势的核心是俄乌局势是否会扩大，俄乌能否达成协议。总体而言，黄金价格仍存在诸多不确定性。

在此背景下，郑州市场表现如何？消费者怎么看？2月25日上午，大河日报、大河彩坊记者走访中原珠宝城发现，郑州市场行情平稳，消费者相对平静。

“黄金销售旺季一般集中在节假日，现在春节刚过半个月，叠加金价比较高，消费市场正常。” 中原珠宝城相关负责人表示，昨天金价达到一定高点后，今天又有所回落。目前对郑州零售终端市场影响不大。

俄乌冲突扰乱全球原油市场

国际油价高位震荡

俄罗斯和乌克兰之间的冲突扰乱了全球原油市场。北京时间2月24日，布伦特原油价格一度突破100美元/桶。金联创原油分析师韩正吉表示，预计2月24日至3月2日，市场将继续权衡乌克兰局势等因素的影响，国际油价将维持高位震荡。另外，我们需要关注3月2日OPEC+会议的结果，或指导油价。

据了解，俄罗斯是全球最大的能源出口国之一，供应全球11%的原油。欧洲是俄罗斯最大的油气市场，高度依赖俄罗斯的油气资源。乌克兰也是俄罗斯油气管道穿越欧洲的必经之地。经济合作与发展组织 (OECD) 欧洲地区 44% 的石油净进口来自俄罗斯，而俄罗斯石油总出口的 57% 出口到 OECD 欧洲地区。

据韩正基介绍，2月17日至2月24日WTI原油均价为91.82元/桶，较上期下跌1.01美元/桶，跌幅1. @1.09% ; 本周布伦特原油均价为95.12美元/桶，较上期上涨1.03美元/桶，涨幅1.1%；上海原油期货主力合约均价574.22元/桶，较前一周上涨14.28元/桶，涨幅2. 55%。

韩正吉表示，目前全球原油市场供需矛盾。供给端，利比亚等国投资不足和内部动荡，导致原油供应缺口不断扩大；在需求方面，近期高油价和全球库存减少导致柴油和汽油的生产利润率接近疫情前的水平。预计将继续提高加工率，以便从生产利润的激增中受益。

由于大多数石油产品的市场需求已反弹至 2020 年初或更高的水平，随着航空旅行和公路交通的回升，炼油利润率已回到 2018 年的高位，全球对 2022 年航空煤油需求的预测将从 5 增加到 150 万桶/天1.2021 年 50,000 桶/天，石油需求也在复苏。

铝价创22年新高

或仍有增长空间

2月24日，随着俄罗斯和乌克兰局势的突然变化，国际铝价再创新高。同日，伦敦金属交易所（LME）铝价创下每吨3449美元的高位，创22年来新高，单日最高涨幅为4.74%。

市场分析人士认为，国际铝价大幅上涨的一个重要原因是市场担心美国将对俄罗斯铝实施制裁。尤其是当日欧洲天然气价格暴涨41%时，更是加剧了市场的紧张情绪。

统计数据显示，俄罗斯是仅次于中国的世界第二大铝生产国。俄罗斯铝土矿进口依存度约为70%，进口铝土矿大部分来自中国。此外，俄罗斯电解铝产能约400万吨，占全球总产能的5.2%，其中俄铝占全国总产能的90%。

上海钢联铝业事业部分析师王鸿飞在接受大河日报、大河财经立方记者采访时表示，当前电解铝市场本身就处于供需不匹配的环境，价格不断上涨。LME铝价大幅上涨后，内外比价关系发生变化，进口铝锭量将明显减少，相当于减少国内供应。因此，短期内市场看涨情绪依然强烈，铝价居高不下，仍有上涨空间。

CBOT小麦价格创2009年以来新高

国内强势小麦期货价格涨跌互现

2月24日，俄乌冲突进一步激化，“欧洲粮仓”、世界第四大小麦出口国乌克兰成为战场。同日，全球主要商品交易所小麦期货价格涨停。2月25日，芝加哥证券交易所CBOT小麦电子盘价格与郑州商品交易所小麦期货价格走势分化。

大河日报大河财经记者从采访中获悉，25日上午，美国芝加哥期货电子盘小麦期货价格与郑州商品交易所强麦期货价格出现分化俄乌冲突对黄金影响，小麦价格走高。芝加哥期货电子盘上的期货在24日涨停的基础上继续冲高。高，而郑州商品交易所小麦期货价格强势下跌。

“郑州商品交易所强麦2205主力合约价格下跌，根本原因可能是两方面的影响。” 河南金旗投资管理有限公司研发总监赵克山表示，一是中国宣布允许从俄罗斯各地进口小麦。二是目前国内现货市场小麦抛售仍在继续，每周销售约50万吨。

在赵克山看来，由于国内小麦市场供应充足，目前国内小麦现货交割价格低于期货价格。2月24日，全国多地小麦现货价格小幅上涨，小幅上涨10元/吨至40元/吨，每吨小麦价格维持在2900元至3000元之间。

公开资料显示，俄罗斯和乌克兰是世界小麦、玉米等农作物的重要供应国，乌克兰也被称为“欧洲的粮仓”。根据美国农业部2021年数据，乌克兰玉米出口量占全球的16.45%，小麦出口量占11.61%。

俄乌冲突对大豆和玉米现货市场影响不大

2月24日，受俄乌冲突升级带来的市场情绪影响，国内商品期货粮油价格大幅上涨，其中大豆上涨近8%，菜粕上涨逾6% ，豆油涨逾5%俄乌冲突对黄金影响，玉米涨逾1%。%。

记者采访赵克山了解到，由于国内市场供应相对充足，玉米期货价格上涨对国内现货市场影响不大。具体价格方面，2月24日玉米期货收报2837元/吨，单日上涨14%，一度触及2863元/吨高位，接近2019年历史高位。 2021年初。。

记者注意到，当日国内强麦收盘价达到3084元/吨，直接冲向3000一线，单日涨幅4.93%，创历史新高。2月24日深夜，俄乌冲突升级对市场情绪的影响持续，美国大豆、小麦、玉米期货继续大幅上涨，玉米一度触及涨停。 .

“受俄乌冲突加剧引发的市场情绪影响，当前小麦、玉米期货价格快速上涨，短期内将推高国际市场粮油价格，但对国内现货市场的影响仍然很小。” 赵克山说。

欧洲钛白粉供应趋紧

钛白粉价格有望上涨

中国是钛白粉的主要出口国，但中国生产钛白粉所需的钛精矿需要大量进口。根据卓创资讯提供的信息，2017年至2021年，目前中国从乌克兰进口钛精矿的比例不会超过3.5%。克里米亚地区钛白粉年产15万吨，乌克兰钛白粉生产能力5万吨/年。

卓创资讯钛白粉分析师田晓宇表示，俄罗斯和乌克兰局势对中国钛精矿供应影响有限，但对欧洲地区有直接影响。受阻也将加剧欧洲钛白粉供应紧张，对钛白粉整体价格构成支撑，而欧洲钛白粉缺口也将利好国内钛白粉生产企业的出口。

“克里米亚地区三面被黑海包围，目前尚不清楚航运是否受到影响，但短期内铁路运输和运输可能会受到影响。” 田晓宇透露，从国外客户的反馈来看，俄罗斯有10万人受到影响。吨/年钛白粉生产线的恢复也要等到下周一。

半导体产业链受到影响

几家巨头保持乐观

有关资料显示，乌克兰供应的氖气约占全球的70%。在半导体制造过程中，需要多种不同纯度要求的惰性气体。氖气就是其中之一，可用于KrF激光曝光。除了氖气，乌克兰还供应全球约 40% 的氪气，氪气也用于 KrF 激光器，两者都与曝光工艺密切相关。此外，乌克兰还生产氙气，占全球供应量的30%左右，用于半导体蚀刻工艺。

因此，部分机构投资者认为，由于乌克兰在氖、氪、氙气市场供应量巨大，且在全球供应中占比较高，随着战争的爆发，如果相关生产设施遭到破坏，或者如果冲突持续下去，从长远来看，这很可能导致全球氖气、氪气和氙气供应短缺。

据媒体报道，目前多数芯片厂商持观望态度，部分企业表示供应链多元化，对供应充满信心。例如，台积电、三星电子和英特尔等芯片制造商的主要荷兰供应商 ASML 表示，它正在研究氖气的替代来源。

韩国存储芯片制造商 SK 海力士负责人在接受媒体采访时表示，该公司“获得了很多”芯片材料，“无需担心”。三星表示，俄罗斯和乌克兰的局势对芯片生产没有直接影响，正在密切关注事态发展。据三星称，受益于材料来源的多样化，生产照常进行。英特尔还表示，公司预计不会受到任何影响。

中国进口俄乌铁矿石份额小

俄罗斯和乌克兰的出口限制影响有限

记者采访兰格钢铁研究中心主任王国庆了解到，从俄罗斯和乌克兰的出口数据来看，俄罗斯和乌克兰相关产品的出口限制对我国钢铁行业整体供给影响不大。

王国庆介绍，俄罗斯是重要的农业、工业和能源商品出口国，乌克兰也是铁矿石出口国。

根据兰格钢铁研究中心的监测数据，俄罗斯每年向世界出口约4000万吨铁金属、约2500万吨铁矿石、约300万吨焦炭。乌克兰铁矿石方面，2021年乌克兰铁矿石年产量为8100万吨，占世界铁矿石产量的3.1%。根据乌克兰海关数据，2021年乌克兰将出口4446万吨铁矿石。

王国清认为，俄乌关系紧张，加之西方制裁，后期可能对俄乌相关产品出口施加一定限制，从而影响全球相关产品供应体系的平衡。

“对于中国钢铁行业来说，影响不是很大。” 王国庆表示，根据兰格钢铁研究中心的监测数据，2021年中国将从俄罗斯进口5.6万吨钢材，占我国全部进口0.铁的4%矿石进口；俄罗斯铁矿石进口850万吨，仅占中国铁矿石进口总量的0.8%；乌克兰铁矿石进口1745万吨，仅占我国进口总量的0.1.6%。可见，俄罗斯、乌克兰相关产品的出口限制对我国钢铁行业整体供给影响不大。

编辑：徐娇