史上最大变革对以太坊经济模型和ETH价值有何影响？

随着 7 月的临近，我们即将看到以太坊的重大变化。 据此前消息报道，今年3月，EIP-1559正式纳入以太坊伦敦硬分叉升级，该提案暂定于7月14日部署至以太坊主网。

以太坊一直是创新加密技术的领导者。 ETH2.0、EIP1559升级、二层扩容方案备受期待。 这些变化显着提高了以太坊的可扩展性，从而缓解了网络拥塞并减少了高价值交易。 煤气费。

我们知道，比特币的价格一直处于加密资产的头部，其中一个原因就是它的数量上限为2100万。 稀有的东西越贵，久而久之，当市场供不应求时，它的稀缺性就会被放大。

EIP-1559和ETH2.0升级成功后，以太坊的基本结构会发生变化，那么它的通证经济又会发生怎样的变化呢？ ETH的涨幅会不会受到影响？ 增发率的变化将如何影响ETH的价格？

我看过的大部分文章只是分析了以太坊的单方面变化。 本文集成了 ETH2。 详细分析货币经济的供给和需求方面。 本文摘自新加坡分析师 Gideon Tay Yee Chuen 的 Hacker Noon。 Rhythm BlockBeats 翻译了这篇文章：

以太坊将在不久的将来迎来重大变革。 这一变化的规模将超过以太坊 2015 年 7 月上线后的大部分升级，包括 ETH2.0、EIP-1559 以及协议中越来越多的 Layer 2 采用。 扩张。

这些变化的主要目的是增加以太坊的可扩展性，缓解网络拥堵，降低高昂的 gas 费用，并提高网络效率。 这些备受期待的变化是在以太坊应用需求激增的背景下出现的，尤其是 DeFi 和 NFT 应用，已经超出了以太坊目前的限制。 高需求导致以太坊费用飙升，以及 Solana 和 BSC 等竞争对手的日益成功。

在我们期待这次以太坊升级的同时，看看其基础设施的变化将如何影响升级后的代币经济（和价格）将会很有趣。 在这里，我们概述了这些基础设施的变化、它们的时间表，以及它们在短期和长期内对 ETH 代币经济模型（和价格）的潜在影响。 本文希望：

整合信息并合并所有以太坊更改。 大多数文章只涉及一个方面，有些没有涉及代币经济，没有分析基础设施的变化将如何影响代币经济； 探讨 Layer 2 对代币价格的影响，这一点不常被讨论； 除了通常讨论的项目供应端外，还探讨了需求可能发生的变化。

考虑到文章篇幅，大家可以跳过自己熟悉的部分。

ETH2.0

概述：ETH2.0可分为两大升级：PoS和分片

1. PoS共识机制

信标链的设置是ETH2.0升级的第一步。 它与以太坊主网并行运行。 它将PoS共识机制引入以太坊网络，为脱离目前的PoW共识机制奠定了基础。

在 PoW 下，区块链交易需要由解决密码学问题的矿工进行验证，而这些矿工需要有很高的算力。 第一个解决问题的矿工创建一个区块并获得新铸造的 ETH 作为奖励。 同时，在PoS中，用户锁定32个ETH作为质押权成为验证节点，在PoW机制下像矿工一样创建和验证区块。 然而，他们不是为了解决问题而竞争，而是被随机选择来创建区块并获得奖励。 因此，参与者将根据投资的 ETH 数量获得奖励。

这减少了网络的能源消耗，通过减少对昂贵硬件的需求来保证去中心化，并鼓励创建更多节点，并使网络更加安全，因为需要大量的 ETH 才能发起攻击。 这解决了区块链三难困境的安全性和去中心化方面。 同时ETH2.0的分片技术解决了扩展性的问题。

2.分片

切片的图形可视化，来自 Quantstamp

分片将大型数据库分成更小的部分，称为分片。 这增加了可扩展性，因为验证器不需要为整个网络存储数据，只需为它们分配的分片存储数据。 目前ETH2.0计划有64个分片，分片之间的交互通过Beacon Chain来协调。 关于分片是否应该只提供额外的数据，或者它们是否还应该执行代码，仍然存在争论。

时间表：Beacon Chain 将于 2020 年底上线。路线图将包括 2021 年的分片并加入 Beacon Chain，直到它最终在 2022 年与以太坊主网合并。到那个阶段，现有的旧以太坊链将成为众多分片之一在网络中。

ETH2.0对代币经济的影响（供给侧）

在当前的 PoW 系统下，奖励为每个区块 2 ETH 和每个叔块 1.75 ETH（当同时开采多个区块时创建，因为只有一个区块可以被验证并添加到账本中）。 请注意，2019 年 2 月之前的奖励较高。在当前的挖矿难度水平下，平均区块挖矿时间约为 13.15 秒，年增长率约为 4.5%。

在ETH2.0的PoS机制下，涨幅要低很多。 基于一些合理的假设，预计增长率在0.5%至1%之间。 由于发行率取决于几个因素，因此很难给出准确的比率：

1. 质押的 ETH 数量/验证者数量：更多的验证者通常会导致更多的 ETH 质押在网络中。 然而，随着验证者对质押的奖励减少，随着更多验证者的出现以太坊共识机制，他们质押的意愿也会降低，最终可以质押的 ETH 数量也将受到限制。

2. 验证者恶意行为：如果验证者离线或故意验证错误交易，将受到罚没ETH的惩罚。

上述因素可能导致发行率下降。

一般来说，ETH2.0在与主网融合之前的实验阶段会导致供应率的短期上升，因为PoW和PoS系统都会发行ETH。 但是，合并后的 ETH2.0 将导致供应率大幅下降。

EIP-1559

概述：EIP-1559 改变以太坊的费用结构，引入基本费用销毁

1. 根据EIP-1559，交易费用目前由两部分组成：基础费用（被销毁）和矿工的可选小费。 当交易量高时，提示会激励矿工优先处理交易。

2. 每个区块的气体限制为 12.5M 至 25M，但随着时间的推移，平均区块大小的目标为 50% 或 12.5M。 这是通过在区块容量超过 50%（网络拥塞时）时增加基础费用并在区块容量低于 50% 时降低基础费用来实现的。

这些变化减少了用户猜测其交易所需 gas 价格的需要，从而与以前的“首次出价模型”相比，产生了更高效的费用系统和更少的费用支付。

时间表：将于 2021 年 7 月与其他 EIP 一起包含在伦敦硬分叉中。

EIP-1559 对代币经济的影响（供应方）

燃烧的基本费用会根据以太坊上的活动量按比例减少 ETH 的供应，因为当网络拥塞时基本费用会增加以满足 50% 的区块利用率目标。 很难估计其影响的大小，因为它在很大程度上取决于以太坊网络上的活动量。 将当前交易费用作为衡量标准也是不准确的，因为我们不确定基本费用和小费之间的比率。 有人认为，EIP-1559的实施将大大减少ETH的净发行量，从而导致ETH进入通缩。

Layer2/Non-Layer1扩容解决方案

概述：这些解决方案不会改变以太坊基础设施（第 1 层）。 相反，它们通过链下处理交易来减少网络拥塞。 除了提高可扩展性之外，一些解决方案还在所有交易都是公开的区块链世界中提供隐私。

我们将它们称为非 Layer1 扩展解决方案，因为某些解决方案（例如侧链）在技术上不是 Layer2，也不受 Layer1 的直接保护。 以下是一些缩放解决方案的简要概述：

1. ZK Rollups：以太坊主链上只记录交易前后状态（如账户余额）的数据以太坊共识机制，交易状态和执行在链下进行。 智能合约在 Layer 2 批量处理交易，在 Layer 1 更新最终状态，并通过密码学证明（SNARK）确认 Layer 1 记录的最终状态是准确的。

2. Optimistic Rollups：原理与ZK Rollups基本相同，但Optimistic Rollups不需要使用SNARK来证明Layer1中每条记录的最终状态的准确性，而是假设所有记录更新都是准确的。 状态更新只有在有人异议错误的情况下才会被验证，欺诈者将受到惩罚，怀疑者将获得费用补偿。

3. 状态通道（State channel）：在各方之间建立通道，形成链下网络，频繁的交易在链下网络上进行，交易的最终状态在以太坊上更新。

4. 侧链（Side chain）：交易在独立的区块链中进行，有自己的共识机制。 资产和数据通过智能合约转移到以太坊。 智能合约会将资产锁定在主链上，并在侧链上重新创建等量的资产和数据。

5. Plasma链：类似于侧链，作为一条独立的链，有自己的共识机制。 子链会定期将根哈希提交给主链进行共识，这使得系统更加安全，但限制了其执行复杂业务操作的能力。

非 Layer1 扩展解决方案对代币经济的改变（供应方）

在 2021 年 7 月 EIP-1559 实施之前，扩容方案不会真正影响 ETH 发行率。 然而，由于这些解决方案与网络活动和交易费用密切相关，并且 EIP-1559 改善了交易费用与 ETH 供应之间的关系，因此会出现一些有趣的效果：

1. 抑制效应：链上活动和应用产生的单位交易量减少，会导致EIP-1559下燃烧的基础费用减少，从而抑制EIP-1559带来的通缩效应。

2. 平衡效应：扩展解决方案提供的较低交易费用吸引了新的对价格敏感的用户并增加了用户对应用程序的参与度。 参与度的提升可以在一定程度上抵消主链活跃度低导致的基础手续费燃烧量的减少。 总体而言，以太坊网络的“真实需求”可能保持不变。

3. 新活动效应：可以说，一些扩展解决方案的性质将使以太坊上的新型经济活动成为可能。 例如，无法通过主网上的状态通道实现双方的高频交互。 如果这些新的经济活动被引入以太坊，链上和链下的周期性交互仍然可以产生基础费用的破坏，那么 ETH 的供应量将进一步减少。

很难确定可能随时间变化的最终效果。 最终效果取决于：

1. 采用缩放解决方案；

2. 将进入以太坊生态系统的新经济活动的数量；

3. 扩容解决方案对以太坊链上交易“真实需求”的净影响。

非 Layer1 扩容方案对通证经济的改变（需求方）

这些变化可能导致对 ETH 的需求增加和法币流入增加，并通过以下方式吸引投资者：

1. 提高ETH作为资产的吸引力：ETH2.0通过质押将ETH转化为可以产生现金流的生产性资产。 从 7 月份 EIP-1559 实施前的媒体报道和 ETH 价格上涨来看，EIP-1559 对 ETH 供应的通缩影响似乎吸引了许多投资者。

2. 通过使用提高知名度：ETH2.0 的分片和第 2 层扩展解决方案提高了以太坊的可扩展性并降低了每“单位”网络需求的交易费用。 这使得交易规模较小的用户更容易访问以太坊，促使用户进一步使用和了解生态系统中的应用程序和 ETH 本身。 这增加了有兴趣购买和持有 ETH 的投资者群体。

结合以上内容：

以太坊基础设施变化对 ETH 供需影响的图表。箭头表示随时间的预期变化，方框大小表示不确定性

上图解释了“ETH2.0”和“Scaling Solution”的开发过程和时机

以下是图中 3 个元素的位置的简要概述：

ETH2.0

· 短期：ETH2.0将在测试期间提高ETH的发行速度。 投资者购买ETH的目的是通过抵押获得回报，从而导致需求增加。

· 长期：ETH2.0与以太坊主网合并后，发行量大幅下降。 随着人们对 ETH2.0 认知度的提高，对 ETH 的需求也会增加。

EIP-1559

·7月EIP-1559实施时，基础手续费将被销毁，将导致ETH增发率大幅下滑。 在需求端，这是ETH在2021年4月和2021年5月持续突破历史高位的主要推动因素。

尽管预计 EIP-1559 的实施对发行率的影响很大，但由于未来网络活动的不确定性以及基本费用与矿工小费之间的比例，其影响的确切程度难以确定.

扩展解决方案

· 短期：EIP-1559实施前，ETH涨幅不受影响。 随着一些扩展解决方案的实施，交易规模较小的用户逐渐吸引并增加了他们对以太坊的参与，这对 ETH 的需求产生了积极影响。

· 长期：根据上面讨论的三个影响，我们可以知道发行率的最终影响是无法准确预测的。 我们大胆猜测它将接近于零。 由于“新活动效应”，随着时间的推移，更多新的经济活动将通过扩展解决方案加入以太坊，这将导致长期发行率略有下降。 预计这将对 ETH 的需求产生重大的积极影响，因为它增加了以太坊潜在用户的参与度，从而增加了对购买 ETH 感兴趣的潜在投资者的数量。

总结

以上所有图表和我们的讨论都表明，以太坊基础设施的变化会对供需双方产生影响，从而为 ETH 价格带来强劲动力。 然而，随着ETH价格不断突破历史高位，不少人开始怀疑ETH价格还能走多高，这些利好因素是否已经完全消化。

我个人的看法是，即使ETH会经历更多的牛市和熊市，10到15年后它的价值也会比现在高很多。 这是我的三步推理：

1. 加密货币领域的创新会颠覆很多行业，尤其​​是金融行业，并会在这个过程中创造和获取大量的价值；

2. 迄今为止，以太坊一直是创新密码技术的领导者，基础设施的变化正在提高其可扩展性，从而提高其主导市场的能力；

3. EIP-1559将以太坊的成功与ETH联系起来。